El abecedario de la crisis: V, L, W...

(La columna de Pablo Rodríguez Suanzes en el suplemento económico de El Mundo del 12 de septiembre de 2010)

A los economistas les gusta poner forma de letra a las recesiones. Si una economía se hunde rápido para
recuperarse de la misma forma, la crisis tiene forma deV (EEUU en 1950). Si todo es más suave, hay una U. Si la depresión es profunda y con un largo estancamiento, téndriamos una L (como la década perdida japonesa). Si tras la fase de recuperación sigue un prolongado ritmo neutro, tendríamos el símbolo de una raíz cuadrada. Y si llega la W, la letra más temida por todos, es que se registra una recaída después de una etapa de crecimiento, como ocurrió en EEUU a principios en los años 80. The Guardian identificó otras más curiosas, como la de saxofón, la bañera o la raíz cuadrada invertida.

En EEUU se ha popularizado el término double dip para la recesión en forma de W. Es también la expresión que utilizan cón horror los escrupulosos cuando alguien moja, por ejemplo, el mismo nacho dos veces en el guacamole. Desde que la Reserva Federal (www.federalreserve.gov) mostrase sus dudas sobre el futuro próximo, el debate se ha extendido, como resume Daniel Gross (http://www.slate.com/articles/business/moneybox/2010/06/one_lump_or_two.html). ¿Va la economía norteamericana hacia una double
dip? James Altucher tiene siete razones para asegurar que no, pero M. Feldestein, de Harvard, teme que sí. Jeannine Aversa lo explica con un ojo puesto en Europa (www.dispatch.com).

Alan Blinder; profesor de Princeton, y Mark Zandi, economista jefe de Moodys, han escrito un polémico
paper en el que afírman que "sin el rescate de Wall Street, los tests de estrés de la banca, los préstamos de
emergencia de la Reserva Federal, y los estímulos fiscales del Gobierno de Obama, el PlB sería un 6,5% más bajo este año, habria 8,5 millones de empleos menos y deflación". (How the Great Recession Was
Brought to an End, disponible en www.economy.com). Brad DeLong no lo ve nada claro, y se pregunta
qué hubiera pasado sin las ayudas millonarias (delong.typepad.com).